Экипаж старшего сержанта Любушкина отличился 6 октября 1941 года при отражении танковой атаки у села Первый Воин (в 12 км юго-западнее Мценска). На своём Т-34-76 им удалось уничтожить девять фашистских танков. 

10 октября Иван Тимофеевич был удостоен звания Героя Советского Союза «за образцовое выполнение боевых заданий командования на фронте борьбы с немецко-фашистским захватчиками и проявленные при этом мужество и героизм».

Смертью храбрых 24-летний Иван Любушкин пал 30 июня 1942 года в бою за деревню Муравский Шлях под городом Ливны на Брянском фронте. Всего на его боевом счету 20 уничтоженных танков и САУ противника.

Похоронен в братской могиле № 46 в деревне Росстани Ливенского района. Здесь установлена скульптура воина с обнажённой головой, а также мемориальная плита с именами погибших. Светлая память защитникам Отечества!